Спекулятивный уровень оценки теперь соответствует долговым обязательствам крупнейших российских финансовых организаций. Стоит отметить, что снижение рейтинга Сбербанка не сильно повлияло на котировки акций банка по сравнению с тем же ВТБ или Газпромом, где снижение было в два раза более сильным. Впрочем, вопреки некоторым опасениям, не случилось и масштабного обвала котировок. Помогли два обстоятельства – немного, но выросшая нефть и то, что акции и так находятся на экстремально низких уровнях.
Для финансовых организаций России наступают времена серьезных испытаний. Высокое значение ключевой ставки в 15% при падении кредитоспособности заемщиков существенно ограничивает возможности основного бизнеса. Кроме того, на показатели компаний финансового сектора экономики давят санкции. Строго говоря, если рейтинг банков реально достигнет «мусорного» уровня, то санкции с них можно будет и снимать – они будут считаться неплатежеспособными, соответственно без надежды получения фондирования.
В таких условиях, кроме форсированного проведения докапитализации, банкам требуется снижение ключевой ставки. При этом, заявленная цель «докризисных» 10,5% кажется не вполне реальной. Тем не менее, выторговать из ЦБ хотя бы процент, распределенный минимальными снижениями на 0,25% по все 4 последующим кварталам, был бы для банковской системы крайне желателен. Тем более, и Банку России стоит это признать, инфляцию удержать вне двузначных цифр не удастся гарантировано.
А дальше, многое будет зависеть от изворотливости бизнеса и социальной активности россиян. И, если в первом сомневаться не приходится, то насчет второго, сомнения значительны – государство давно растеряло кредит экономического доверия россиян.